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乐鱼体育网址入口_深度:复盘菜鸟演变史,仅用7年,如何估值2000亿?

发布时间:2021-11-22 浏览:163次
本文摘要:让天下没有难送的快递——菜鸟网络的初心与未来已往十年,是中国物盛行业生长的黄金十年。与中国高铁缔造的基建奇迹差别,中国快递行业凭借一行险些空手起家的创业者们,仅用几年时间就缔造中国快递行业从追赶到逾越的增长奇迹。停止2019年,中国快递业务量635亿票,占全球快递市场份额高达57%,是第二名美国的3.67倍,仅中通、韵达两家业务量之和就凌驾了全美的快递业务量,而且高基数之下,头部6家企业仍然保持着30%-40%的业务量高增速。

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让天下没有难送的快递——菜鸟网络的初心与未来已往十年,是中国物盛行业生长的黄金十年。与中国高铁缔造的基建奇迹差别,中国快递行业凭借一行险些空手起家的创业者们,仅用几年时间就缔造中国快递行业从追赶到逾越的增长奇迹。停止2019年,中国快递业务量635亿票,占全球快递市场份额高达57%,是第二名美国的3.67倍,仅中通、韵达两家业务量之和就凌驾了全美的快递业务量,而且高基数之下,头部6家企业仍然保持着30%-40%的业务量高增速。

无论总量还是增速,我国快递市场都在履历着全球其它市场从来没有发生过的情况。快递行业的中国奇迹背后,菜鸟是极为重要的一环。向上承载商流,向下服务物流与客流,菜鸟是快递行业中唯一一家千亿级平台型物流服务商,其商业模式和生长机缘在全球都找不到第二家对标工具。2013年建立的菜鸟仅用七年时间,就实现国际零售、区域零售、同城零售三张网络的搭建,为全国凌驾60%的业务量提供电子面单。

而市场也对菜鸟的价值给予了充实的肯定和认可,连续亏损的业绩(2017年亏损-10.56亿元)却对应着近2000亿的估值。降生于2013年,是什么样的土壤养育了菜鸟?阿里庞大的生态圈下,该如何明白菜鸟的战略结构?相爱还是相杀,如何看待菜鸟与通达系、顺丰、京东的关系?亏损的菜鸟,为什么能值2000亿?如何看待菜鸟的投资价值?01降生上承商流,下载物流2013年5月28日,菜鸟正式降生,这一天也是淘宝降生的第十年,初生的菜鸟是一家什么样的企业?1.2012年是电商快递转折之年物流是派生需求,其生长极大的受上游生长趋势的影响,探索快递生长史的路上,电商是绕不外去的一环,而2012年正是中国电商史上极具特殊意义的一年。2012年淘宝商城更名天猫,阿里开始打造品牌B2C电商。2012年是双十一开展的第三年,双十一当天支付宝成交量增长2.67倍。

2012年快递业务量电商件占比首次凌驾50%,快递行业正式迈入电商件时代。2012年双十一爆仓也成为热词被写入百度百科词条。对于电商企业而言,履约能力决议其客户体验和复购率,是电商平台流量能否正向循环的关键。

电商履约能力可从三个维度来视察:支付、系统、物流,对于阿里而言,其物流短板在2012年双十一期间极大的袒露了出来。在资金流方面,支付宝已经建立8年,通过快捷支付功效实现了支付宝的蜕变,解决了客户支付率过低的问题。在信息流方面,阿里云2009年上线飞天系统,并乐成抗住了2012年双十一期间百万次的高并发打击,信息系统也已阶段性突破瓶颈。

而物流则成为木桶上的短板,物流先天的重资产属性和商流发作式扩张自己就是相冲突的,智慧的中国快递企业通过加盟制的商业模式来应对需求快速扩张的问题,但同时加盟制的缺点也在双十一的高压下逐渐袒露,一是纯加盟制企业由于低价和治理的局限性,在时效和服务上均逊于自营的京东温顺丰;二是加盟制快递自动化水平较低,难以消化电商促销带来的巨幅订单增长。2.身世高尚,初生的菜鸟具备极佳的物流天赋为解决阿里的物流短板问题,菜鸟应运而生。2013年5月,阿里巴巴团体、银泰团体团结复星团体、富春团体、顺丰团体、三通一达(申通、圆通、中通、韵达)配合出资50亿元组建“菜鸟网络科技有限公司”。其出资企业涉及电商、金融、快递等多领域的行业巨头,历任治理层也拥有富厚的地产、电商、科技企业治理履历,菜鸟建立之初就具备富厚的电商基因、科技基因、物流基因。

菜鸟的电商基因源于阿里的焦点电商业务。阿里是我国电商龙头,拥有全球最多的月活用户,背靠阿里淘系电商庞大的商流,为菜鸟物流业务奠基了强大的资源配景。而阿里CEO张勇出任菜鸟董事长也足见阿里对菜鸟的重视水平。菜鸟的科技基因与生俱来。

阿里研发实力强劲,2018年马云曾亮相未来五年将为菜鸟网络投入千亿元,其中仅研发投入就将是百亿级此外。同时,菜鸟CTO王文彬和谷雪梅均曾为阿里焦点技术部门高管,在科技企业的事情、治理履历富厚,这样的技术人才和研发投入是通达系难以企及的。菜鸟的物流基因,源于两方面,一方面银泰系、复星系、富春系的参股使得菜鸟在物流地产方面具备先天优势,另一方面,顺丰和通达的参股使得菜鸟也拥有一部门的快递血统。

此外,菜鸟总裁万霖在亚马逊自建物流期间积累了富厚治理履历,这也为菜鸟的生长打下良好的治理基础。建立之后菜鸟又历经多次融资,其中阿里增资2次,外资增资一次,阿里通过加大投入形成绝对控制,菜鸟估值近 2000亿元成为中国第六大独角兽。2017年9月、2019年11月,阿里对菜鸟划分增资53亿元、233亿元,将持股比例从43%增加至51%、63%。

多轮融资的背后,是菜鸟业务板块大扩张的缩影。从50亿到2000亿估值,菜鸟大物流生态的雏形也逐渐清晰。

02扩张菜鸟要的是整个物流生态菜鸟的定位不是物流公司,我们是一个数据协同的平台,是快递行业的“水电煤”,我们做别人做不了的事情,做基础设施和做催化剂的作用。——童文红2014年的采访中说道1.菜鸟的战略结构为了让“天下没有难做的生意”,阿里巴巴在焦点电商业务之外有三大基础设施作为支撑,其中蚂蚁金服为资金流的基础设施,阿里云为数据流的基础设施,菜鸟则承载起物流的基础设施重任。菜鸟生于阿里,其战略结构也无不平务于阿里。

生长至今,菜鸟作为阿里大生态的物流底盘作用已经很是明确。在业务方面,阿里焦点电商业务的扩张偏向时刻引导着菜鸟的战略结构。停止现在,菜鸟依托阿里商流的全球化结构已经形成了服务于区域零售、国际零售、同城零售的三大物流网络。

2.区域零售网络:中高端自建仓储,中低端整合运力区域零售网络是菜鸟三大网络的焦点基本盘,主要服务于淘宝和天猫。淘宝和天猫定位的差别则决议了中国快递市场也划分为中高端和中低端两大细分赛道。中高端赛道:仓配模式具备先天优势中高端电商单价较高,需要物流企业提供时效和服务越发稳定的品牌服务,对价钱的敏感性低于中低端电商。

对应此类需求,传统加盟制第三方快递在时效和服务方面有着天生的基因缺陷,无法完美胜任,而直营制的仓配网络则具备品牌和服务品质上的先天优势。但直营制的仓配网络需要极大的投资规模来完善全国性的土地、厂房结构,中国快递市场难以自然降生仓配巨头,因此在中高端市场,菜鸟选择整合资源,自建仓储。2019年5月,菜鸟在履历多次实验之后,中高端运力品牌“丹鸟”正式降生,作为菜鸟直营的快递企业,其定位是“驻足中高端电商件市场的仓配型快递企业+即时配送企业”。站在运营层面,丹鸟则是整合“东骏物流、万象物流、芝麻开门、晟邦物流”四家落地配公司而成的全新品牌,通过仓配模式提供中高端快递服务,但与京东物流相比,丹鸟现在仍是“追赶者”。

值得注意的是,丹鸟的战略结构不只是仓配市场,还负担着菜鸟系同城配的重任,其当地配送业务的扩张也同样值得连续关注。中低端赛道:整合运力,科技赋能,下注末了如果说中高端赛道的丹鸟是“追赶者”,那中低端赛道菜鸟则是“领先者”甚至“垄断者”。

菜鸟建立之初,通达系与阿里已经有着8年的互助履历,此时通达系已经通过对加盟制模式的开端探索实现了成本、价钱上的领先优势。对于菜鸟而言,整合运力的性价比要远高于自建运力。

而中低端电商快递的逆境在于服务品质不稳定(高投诉率)和产能弹性不足(尺度化、自动化水平低),因此在中低端赛道,菜鸟选取了整合运力、科技赋能、下注末了的解决方案。整合运力:菜鸟先后入股中低端赛道的中通、圆通、百世、申通和韵达。科技赋能:①电子面单是快递行业自动化率提升的基础,其推广使用不仅在面单成本上为快递企业节约超百亿,自动化率的提升更是打开了快递企业分拨中心降本增效的重要通道。

②菜鸟指数:对快递企业时效和服务起到羁系作用,协助快递企业改善时效和服务。下注末了:通过投资菜鸟驿站和快递柜(速递易)解决快递最后100米的配送问题。

3.国际零售网络:外洋仓是主要形式国际零售网络主要服务于速卖通、淘宝“全球购”、天猫国际和考拉海购。现在国际电商快递市场尚不成熟,以UPS、Fedex、DHL为代表的三巨头,其网络结构和产物都是针对国际商务件市场定制的,跨境电商市场难以蒙受其高额订价。因此以菜鸟为代表的国际电商物流网络也有其奇特的市场机缘。

2013年,为生长淘宝“全球购”,服务新上线的天猫国际,刚建立才5个月的菜鸟网络就与中国邮政展开互助举行全球配送。后随着阿里“五个全球”战略的生长,形成了以无忧保税、无忧直邮为焦点的入口业务,和以无忧物流和线上发货为焦点的出口业务。

现在菜鸟拥有231个外洋仓,电商快递业务通达224个国家,一张全球跨境电商快递网络的雏形已然降生。4.同城零售网络:丹鸟和点我达相互配合菜鸟的同城网络主要由丹鸟和点我达配合而成,其中丹鸟越发偏重同城落地配(即时配送领域为生鲜物流),点我达则偏重同城即时配送(众包平台)。除两者之外,事实上阿里系最大的同城配业务由蜂鸟掌控,蜂鸟即时配和菜鸟同城业务之间存在诸多协同业务,未来存在整合的可能。

5.To B业务:仍处于起步阶段2019年,以快递为代表的消费型物流市场空间靠近7500亿,而快运、专线为代表的生产型物流市场空间则为5.5万亿,生产型物流代表着未来菜鸟生长的重要偏向,但在当前阶段,菜鸟并未建设显着的竞争优势,原因有二:(1)与消费型物流庞大的商流配景相比,菜鸟在生产型物流的商流尚在生长中,海内和国际的营收总和仅阿里的5%(消费型商流占比70%),整体规模较小;(2)现在菜鸟尚未有完善的生产型物流网络,其运力仍借助消费型物流网络。菜鸟在消费物流领域具备天然数据、流量优势,但在规模更大、更疏散的生产物流领域,菜鸟、顺丰、京东处于同一起跑线。

6.菜鸟要的是整个物流生态,而非一城一池通过菜鸟的战略结构,我们不难发现,菜鸟承袭阿里大生态的意志,其所谋划的是构建并掌控整个物流生态,成为快递物盛行业的“水电煤”,而非专注于某一个细分赛道生长。想要做快递行业的“水电煤”,一味地重资产扩张并非良策,快递物流是服务于全行业的大赛道,其重资产的特性就注定了传统物流难以跟上轻资产商流平台的扩张速度。而菜鸟从开始建立之时,对中国物流市场的辽阔空间以及业务庞大性的认知就已经很是清晰,因此轻资产的高效运营方式,是菜鸟的重要特征,也唯有轻资产整合社会运力并赋能的形式才气够实现菜鸟全物流生态结构的理想。

但资源的整合与快速的业务扩张势必导致菜鸟将在差别的细分赛道与差别的企业发生碰撞,国界扩张的历程中,竞合成为菜鸟的必修作业。03竞合商流决议物流的格式作为快递同行,顺丰与通达系可以和谐相处这么多年,少有矛盾,而菜鸟自降生以来,就不停与顺丰发生摩擦。原因是什么?1.格式与结构:天下没有无缘无故的包裹天下没有无缘无故的包裹,2019年,中国635亿包裹中有靠近85%的包裹来自电商,而这85%的电商包裹中,阿里系(淘宝和天猫)孝敬最多,约300亿票;PDD和京东次之,划分约为197亿票和34亿票,其余电商品牌和头部三家都不在同一量级。站在电商视角,随着阿里入股韵达,极兔众邮起网,顺丰唯品汇合作,快递上下游军团式作战格式正式形成。

(1)菜鸟系:阿里提供流量,丹鸟作为中高端运力,中通、韵达、圆通、申通、百世作为中低端运力,菜鸟提供仓储物流和科技支持;(2)京腾系:拼多多和京东提供流量,京东物流提供中高端运力和仓储物流,极兔和众邮提供中低端运力;(3)顺丰系:唯品会提供流量,顺丰提供中高端运力。2.基于三个军团的视角,探讨快递行业格式菜鸟温顺丰:高度相似的战略结构是摩擦的泉源菜鸟温顺丰竞争的本质则是战略结构的比拼。

菜鸟、顺丰在物流市场结构的终极目的是近似的,投资的偏向都是技术投入+运力投入,因此无论是科技层面还是详细的运力层面,早晚都市展开竞争。快递企业的未来终将通向综合物流,顺丰与菜鸟结构广泛,在国际市场、同城配送、中高端快递都存在竞争关系。在温顺丰的竞争中,菜鸟的优势在于电商件市场,依托于阿里在电商和同城生活服务领域的深度结构,菜鸟迅速搭建起自身的全球物流网络,但菜鸟的网络是以资源整合和协同的形式组建而成的,虽然足以承载主流的电商需求,但非自营的网络天然存在稳定性的问题,难以满足商务件需求。

相比之下,顺丰的优势则主要集中在商务件市场,作为中高端快递龙头,顺丰的品牌和网络久经时间磨练,但纯直营的模式也有其局限性。一是直营重资产的模式会限制顺丰的扩张速度,在行业发作期会存在产能不足的问题;二是直营模式成本较高,高价位的物流产物和电商需求难以有效匹配。竞争性的行业,摩擦反而是企业进化升级的动力。

万亿物流大市场,机缘众多,菜鸟温顺丰都有能力在各自擅长的领域和细分赛道缔造价值。菜鸟和京东:仓配领域短兵相接菜鸟和京东物流竞争的本质则是商流的竞争。

菜鸟和京东物流旌旗鲜明,划分背靠差别的流量团体,在B2C电商领域,阿里和京东也是直接的竞争对手,虽然站在GMV角度,天猫略领先于京东,但京东物流是仓配领域不折不扣的领跑者,在仓储物流结构、时效和末了服务方面均领先于菜鸟。在仓储物流方面,京东在全国各地运营超730个堆栈,堆栈面积超1700万平方米,京东物流自建的亚洲一号是亚洲电商物流领域规模最大、分拣效率最高的智能化仓群;只管菜鸟近年来不停加大仓储的设置,其堆栈数量(700个)、堆栈面积(1000万平方米)均较京东有所差距。

时效和服务方面,菜鸟相较京东仍存在较大提升空间。京东90%的仓配订单可以实现当日和越日达,而菜鸟通过整合丹鸟和点我达实现的落地配网络在时效稳定性上仍有差距。整体来看,在仓配市场,菜鸟缺的不是仓储物流资产,而是需要时间累积的高效运营能力。

京东物流始建于2007年,13年时间探索出来的堆栈供应链治理履历是其最焦点的无形资产,菜鸟虽然通过资源整合迅速搭建出一张完善的全国仓配网络,但在产物落地方面较仍有很长的路要走。菜鸟与通达系:分工明确,互惠互利对于菜鸟与通达系,市场上一直流传着“通达百世沦为菜鸟附庸,最后只有破产和被吞并两条路可走”的看法,持此类看法者往往认为通达百世利润低微,靠的是压榨劳动力和偷逃税款、五险一金获得的微薄利润,同时通达百世只是依赖平台的搬砖者,他们对菜鸟的依赖性会加剧,最终利润会全部被菜鸟吸走。此类看法过于偏激,忽视了菜鸟的平台属性和初心。

首先菜鸟与通达百世的终极战略目的并不冲突,而是相辅相成的,菜鸟没有挤压通达系的念头。菜鸟想要的是构建服务于阿里焦点电商以致全球生产、消费领域的物流大生态,通过物流提升商流的焦点竞争力是菜鸟的首要任务。

而通达百世的目的则是通过极致的运营和规模效应成为物盛行业的向导者,两者的终极目的相辅相成。其次,菜鸟也不具备及挤压通达系的能力。虽然外貌上菜鸟占据流量优势,但事实菜鸟只具备流量监控(菜鸟指数)功效,不具备流量分发的功效,现在阿里系商流和物流的对接主要是在 C 端直接完成,菜鸟流量分发只能通过裹裹这一单一渠道,按现在裹裹日票量300万单盘算,裹裹市占率不足1.5%,影响极小。

最后,我们来看效果,通达百世在菜鸟构建的体系中快速生长,业务量利润高速增长,服务质量实现也实现质的提升。停止2019年,中通净利润52.92亿,靠近顺丰57.97亿的水平,有效申诉率已靠近0,与京东、顺丰的差距逐渐缩小。综合来看,菜鸟与通达百世能力互补,实际上是一种分工明确、互惠共利的关系。

菜鸟的研发实力是快递公司难以企及的。以阿里口径盘算,阿里2019年研发投入约430亿元,在中国互联网巨头中位列第一,而且未来五年将为菜鸟网络投入千亿元,其中仅研发投入就将百亿级此外。

相比之下,2019年快递公司研发投入最多的顺丰仅11.93亿元。通达百世庞大的运营和治理是菜鸟不具备的。快递公司运营需要良性的利益分配机制、有执行力的下层团队、清晰明确的组织架构,这些都需要在恒久的实际运营中寻找微妙的平衡点。

加盟制做起来没有想象那么简朴,星晨急便的失败即是最好的印证。3.竞合是机缘,不是风险大赛道,大空间的物流板块,也蕴含着菜鸟的大机缘。互助是机缘,大空间意味着行业并非是一家企业可以垄断的,拥有差别竞争优势的企业都有其奇特的生长时机,而坐拥流量和技术优势的菜鸟可以通过赋能的互助形式改变细分赛道的行业格式并连续缔造价值。

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竞争也是机缘,菜鸟的优势在于流量和技术,缺点在于缺乏运营履历。基于淘宝的流量支撑,菜鸟在竞争中险些已经立于不败之地,而竞争则成为刺激菜鸟不停进化、从阿里走向社会化的源动力。从阿里的菜鸟到中国的菜鸟,仅凭一家平台的流量支撑是不够的,仍需PDD以致全球其他电商企业流量的支持。

在竞争的压力下,如果菜鸟能掌握好流量的机缘,完善自身运营短板,实现物流业务从网络建设、业务运营到技术支撑全流程的竞争优势,就有希望成为中国真正的物流基础设施,实现自身从成本中心向物流平台的转变。04机缘菜鸟是全球最优质的物流投资标的1.全球独占的物流生长空间大国才有大物流:中国市场是最为肥沃的土壤全球GDP第一的美国降生了UPS与FedEx两大巨头,全球GDP第4的德国承载了DPDHL,纵观综合物流三巨头,无一不是以本国(本洲)市场为基本。即即是国际间快递网络,也是陪同着本土企业出海而逐步建设起来的。由于缺乏母国市场的支撑,总部位于荷兰、已往四巨头之一的TNT最终也没有挣脱被收购的运气。

母国市场的规模直接决议物流巨头的发展空间,日本快递龙头YAMATO虽然也历经百年,但由于海内市场空间不足,市值仅能到达490亿人民币规模(20191231收盘数据)。以中国市场为基本,菜鸟已经站在最为肥沃的土壤上。疫情是最强催化剂,同城、异地、国际快递市场都正迎来生长的大机缘中国是全球快递包裹最多的市场,2019年快递业务量占全球的57%,远超降生两大快递巨头UPS、FedEx的美国。

而这主要得益于中国电商的蓬勃生长。中国社会消费品零售总额市场略低于美国,但中国电商市场规模远高于美国(中国电商渗透率是美国的2.85倍)。

异地快递:疫情加速电商渗透率提升,菜鸟独享中低端电商件市场红利快递行业大生长的隐藏逻辑是中国电商行业的大生长,更是中国经济的大生长。当前中国电商三巨头增长依然强劲,为菜鸟异地快递业务带来了辽阔的想象空间。疫情加速电商渗透率提升。

疫情限制了人们的出行,所以物体的流动会越发频繁。疫情进一步强化人们的线上消费习惯,电商渗透率加速提升,停止2020年6月,电商渗透率同比提升5.6pcts,增速远超2015-2019年2.5pcts的平均水平。

我们预计2025年快递行业业务量将到达1400亿票,2020-2025年CAGR14%。同时,从中恒久来看,未来十年仍是中低端电商件市场的天下,菜鸟作为中低端电商件市场的垄断者,可连续享受中低端市场增长的红利。同城配送:即时配送崛起,菜鸟或将整合资源增强结构同城配送包罗两类:即时配送和同城快递。即时配送涉及的领域包罗餐饮外卖、生鲜、商超级,其中,外卖配送占比最大,占比52.1%。

据中国物流与采购团结会,预计未来5年,即时配送行业仍将保持30%以上的增速(2020年疫情或导致该年增速放缓),2020年市场规模将凌驾2000亿元。疫情限制了人们的出行,作为人们刚需的生鲜购置渠道转移至线上,生鲜电商行业迎来崛起契机,拉动即时配送行业快速增长。但菜鸟在同城领域的结构集中于落地配和同城快递(丹鸟+点我达),在市场前景更辽阔的即时配送领域,阿里则尚有结构(蜂鸟)。同城配送具备很强的协同效应想象空间,未来菜鸟或仍将通过资源整合(整合蜂鸟)的形式结构即时配送。

国际市场:跨境电商规模连续增长我国跨境电商生意业务规模连续增长,2014-2019年CAGR 20.11%;行业渗透率连续提升,由2014年的15.9%提升至2019年的33.3%。据艾媒咨询,预计我国跨境电商生意业务规模仍将保持15%以上的增速,2020年有望达12.7万亿元。跨境市场,菜鸟具备先天优势。

阿里系占据2018年跨境电商市场规模半壁山河,网易考拉与天猫国际市占率占比达51.1%,菜鸟作为其国际市场的物流平台,拥有极佳的先禀赋赋。疫情同样也成为跨境电商渗透率提升的催化剂。受海内外疫情伸张影响,部门线下生活和消费需求转移至线上,叠加我国连续出台相关支持政策,跨境电商市场逆势增长。

2.全球独占的流量变现机缘菜鸟的强大之处,不仅在于庞大的物流市场带来的空间想象力,更值得重视的是,菜鸟通过平台和驿站比任何独立的第三方物流企业都越发贴近上游商户和下游客户群体。传统物流商业模式的本质是作为重资产基础设施收取物流网络的租金,由于行业进入门槛有限,提供的运输服务较为基础,企业只能以较低且不稳定的费率赚取利润。

现在菜鸟的商业模式仍处于探索期的低级阶段,没有跳脱出传统物流企业的盈利框架,其主要收入来自于向猫超和第三方大商户提供仓配服务收取的租金和服务费,在当期高额的资本开支(2017年马云说菜鸟还要再投1000亿完善物流网络)配景下,菜鸟亏损的现状可能仍要连续。普通的企业满足需求,伟大的企业缔造需求。坐拥上下游流量的菜鸟先天就具备打破传统物流商业模式的基础,线上线下的双重流量是一座宝库,通过商业模式的厘革实现双重流量变现才是菜鸟真正的价值所在。

现在菜鸟在商业模式上的探索主要体现在TO B供应链增值服务和TO C社区服务两方面。TO B领域的探索:供应链与科技赋能在TO B业务领域,菜鸟凭借阿里庞大的商业帝国,拥有约1100万商户的流量基础,现在对于B端商流变现的探索集中在为商家提供供应链服务和为快递企业提供技术赋能服务。在供应链服务方面,菜鸟近5年来,一连收购4家供应链服务企业,强化其服务能力。在赋能快递企业方面,2019年菜鸟首次通过电子面单创收。

虽然科技赋能业务已经开始逐渐创收,但当前时点并不是第三方快递企业赋能盈利的最佳时机。对于加盟制快递企业,产能扩张周期尚未竣事,其资产结构尚未稳定,企业通过牢固资产投资和治理优化每年仍能下降约1 毛/票的成本,科技赋能在当前阶段不是企业降本的最优途径。

科技赋能的盈利机缘应该在快递企业资产结构稳定后逐渐凸显。TO C领域的探索:社区流量服务变现在TO C业务领域,驿站是菜鸟线下流量的稳定入口。菜鸟的线下流量具备大量(2020年3月淘系电商平台日活凌驾3亿)、高频(2018年活跃用户下单达90次/人)的特点,具备很好的变现基础。现在驿站的商业模式主要针对快递小哥,以按件收取租金的形式为主,针对消费者是免费的。

免费有助于集聚线下消费者流量,驿站作为良好的人货交互平台,具备多种流量变现的可能。现在驿站最新的实验为推出社区服务功效,以团购、洗衣、接纳为切入点,举行新一轮的价值探索。

3.菜鸟是全球最优质的物流投资标的物盛行业有壁垒,可是缺乏想象空间,而菜鸟的存在灵活的解决了这一问题。空间:全球最大快递市场的掌舵者,掌握流量入口的菜鸟有实力进入也正在渗透到大物流板块的各个领域。

壁垒:富厚的产物类型、绝对的规模体量、绝对的技术优势,在全球综合物流赛道找不出第二家菜鸟。界限:打破了传统物流商业模式的界限,拥有流量的菜鸟可以开拓更多的商业场景,具备更富厚的想象空间和可能。

最大的市场空间,独占的竞争优势,打破界限的变现能力,菜鸟无疑是全球最优质的物流投资标的之一。凭据马云的“履带战略”,阿里业务矩阵轮流领跑,已往是 B2B三年,然后是淘宝三年,天猫三年,2016-2018是蚂蚁金服领跑,2019年至2021年阿里云接棒,2022年至 2024年菜鸟网络成为引领者。现在来看,蚂蚁金服估值2000亿美金,已经完成任务正在筹备上市;阿里云估值900亿美金,从蚂蚁金服手中拿到接力棒;疫情催化下,2020年菜鸟正在加速奔跑,菜鸟领跑的时代或许会加速到来。

泉源:方正证券作者:许可。


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